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今年2月，茅台又对白金酒公司做出处罚，称其在经营中屡次违反集团品牌管理规定，对茅台品牌声誉造成严重影响，不再授权其使用集团知识产权。此外，作为一个生态链，酒企的开发、贴牌模式也是一个滋生违规和腐败现象的洼地。2018年11月，汾酒集团就曾发布通知，称有原汾酒集团营销处离职人员在离职后继续使用汾酒集团营销处的名义，欺骗和忽悠各级合作伙伴及单位。

二是货币政策转向宽松可能会进一步积累风险。王一鸣表示，美联储、欧洲央行都在开展相应的宽松政策，转向宽松可能让全球的债务问题进一步扩大，积累金融风险，增大全球金融系统对脆弱性。三是全球各类市场震荡，投资者避险情绪正在升温。王一鸣指出，各主要经济体的债券收益率下降，原油期货价格大幅下跌，美元指数震荡上行，黄金价格上扬，这些因素表明全球市场避险情绪明显上升，投资者情绪较为悲观。

行业正值变革重塑券商综合平台优势凸显中国基金报记者：首先想请您谈谈当前资管行业变化的情况和个人感受。孔维成：我是2018年中调任广发资管，这个时点比较特殊，正值整个资管行业的变革和重塑期。随着一行两会一局联合发布的资管新规等一系列监管政策出台，资管行业进入了全面、统一监管的新时代，规范、健康和有序的资管新生态已经形成。

中金公司先前一份研报指出，去年市场底部是外部因素与去杠杆政策等多重因素叠加导致的结果。当前虽然不确定性再起，但政策方面已有所调整，迈向更高水平的开放可能是应对外部不确定性的正确举措之一。基于这些判断，本轮调整可能不至于跌破去年低位。中期维度下，市场无论是对宏观基本面，还是微观角度的资金调仓乃至对估值的担忧都已有所减弱。经调整过后的A股市场也已具备相当吸引力。整体而言，未来结构性行情有望继续上演。投资者当下仍可把握结构性机会。

存量转债方面，报告期内，存量公募可转债共计91只，转债总余额约为人民币1601.5亿元。本期内，转债涨幅最高为辉丰转债，累计收涨3.81%，报收77.76元；转债跌幅最大为道氏转债，累计收跌4.79%，报收92.85元。整体而言，报告期内，转债市场个券价格、成交量普遍处于低位。

分析人士表示，市场在完成由弱到强的转换后，在趋势的作用下，各板块逐步轮动上涨将成为常态，伴随着A股估值中枢的上移，以及在反弹背景下出现的震荡，一些滞涨股存有明显的补涨机会，有望成为新增资金关注品种。从业绩表现方面来看，三特索道2018年年报净利润实现同比增长20倍以上，达2348.96%，*ST柳化（维权）、攀钢钒钛、正虹科技、郑煤机、量子生物、广汇能源、开滦股份、深高速、优博讯、花园生物、艾比森、美诺华、新奥股份等13家公司2018年年报净利润实现同比翻番。